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极彩彩票-约吗,骚年?全球最大在线约会帝国:北美“探探”背面的Match Group | 海外风云

admin 2019-08-19 133人围观 ,发现0个评论

作者 | 扶苏

流程修改 | Cici

风云君仍记住在他国肄业漂泊的那些年,形影相吊、精力空无,常常夜不能寐。

好在风云君打工地点的玉米地尽管偏远,但好歹通了网。每逢孤独寂寞难以排解,风云君也会翻开手机,点入一个个了解的生疏结交类App……

我们看到满屏的App图标,是否会吃惊于风云君竟如此饥渴过度、丧尽天良地……占用手机内存。

依据全球在线约会(Online dating)龙头公司Match Group(NASDAQ: MTCH),在线约会职业有以下三个特征:

1、低类别浸透率。

2、并非是一个“赢家通吃”的商场。

3、用户均匀会一起运用至少3款相似产品。

1、低类别浸透率。

2、并非是一个“赢家通吃”的商场。

3、用户均匀会一起运用至少3款相似产品。

看到极彩彩票-约吗,骚年?全球最大在线约会帝国:北美“探探”背面的Match Group | 海外风云第3条,风云君英俊英俊的脸庞上不只显现起一抹会意的浅笑。

(Source: MTCH Investor Presentation)

假如在座各位并非像风云君相同天真无邪,而是位有着多年驾龄、阅历丰富的老司机,或许对“Match Group”这家公司并不感到生疏。好在风云君尽管年少无知,可是学习能力强啊,这不,通过几天几夜的激战,总算自学驾照,可以出山了。

废话不多说,安全带系好,开车!

一、Match Group的在线约会帝国:总有一款适宜你

依据Statista的核算,到2019年3月,依据用户规划测算的北美前10大在线约会App排名中,前5名中除了Bumble(第3名),其他的产品都来自Match Group这家公司,包含Tinder(第1名)、PlentyOfFish(第2名)、OkCupid(第4名)和Match.com(第5名)。

(Source: Statista)

Match Group于2015年在纳斯达克上市。现在,公司在全球190个以上国家和区域,供给多达42种言语的在线生疏结交和在线约会产品。

公司在全球范围内的订阅用户超越860万人。依据一项查询,在美国有过“网恋”阅历的人群中,其间64%的人的体会是从Match Group旗下产品开端的。

(Source: MTCH Investor Relations)

现在,Match Group旗下产品超越20种,包含Tinder、Match、Meetic、PlentyOfFish、OkCupid、Hinge、Pairs……

面对如此很多且杂乱的选项,关于在座的各位新手来说,怎么敏捷找到一款适宜自己的在线约会产品呢?

放轻松!风云君拿着一卷卫生纸,踏着五彩祥云来也!

作为以专业精力对待业余爱好的领路人,风云君现已给Match Group旗下的首要产品进行了分类,我们对号入座即可。

1、当家花旦:Tinder

Match Group于2012年推出的Tinder现在现已成为全球下载量排名榜首的在线约会App,以及除游戏外下载量排名第二的App。

(Source: MTCH Business Overview)

Tinder最显着的特征是其“滑动”(Swiping)功用。Tinder会向用户推送渠道上其他用户的材料,假如用户极彩彩票-约吗,骚年?全球最大在线约会帝国:北美“探探”背面的Match Group | 海外风云感兴趣,可以挑选“向右滑动”(Swiping right),假如不感兴趣则“向左滑动”(Swipiiphone已停用连接itunesng left)。

当两个用户一起挑选右滑时,Tinder会显现两人“匹配成功”。正是这一独具立异的功用,使得Tinder敏捷成为风行全球的在线约会App。

依据Match Group发布的数据,从上线到打破1亿下载量,Tinder仅用了3年时刻。这一成果让无论是在Tinder之前仍是之后呈现的同类竞赛对手,比方Lovoo、Happn和Bumble等望尘莫及。

(Source: MTCH Business Overview)

不过,正如Match Group在年报中表明,约会职业(Dating industry)是一个高度竞赛的职业,没有一款在线约会产品能长时刻在全球的每个首要商场中都坚持着领先位置。

即便是现在风行全球的Tinder,也面对着来自多方的剧烈竞赛,其对手包含其他在线约会App、各大互联网交际渠道,乃至是传统的线极彩彩票-约吗,骚年?全球最大在线约会帝国:北美“探探”背面的Match Group | 海外风云下婚恋结交中介。

比方,于2014年上线、我国闻名的在线生疏结交App“探探”。

探探具有和Tinder相仿的“左滑右滑”以及匹配功用,尽管上线时刻晚于Tinder,但因为两者极端相似,且探探在我国的闻名度更高,因而许多人又将Tinder称为“北美版探探”,或将探探称为“我国版Tinder”。

(The picture shows Tantan App)

Tinder曾以“侵略知识产权”为由,在美国将探探告上法庭。不过在2018年头,Tinder宣告与探探到达宽和,价值是探探有必要从头规划其美国的App页面,而且依据其美国用户规划向Tinder付出必定的版权费。

相同曾被Tinder诉至法庭的还有美国闻名在线约会App Bumble。

(The picture shows the comparison between Tinder and Bumble)

Tinder与Bumble之间的故事,正如它们的产品自身相同极具争议性,其间不乏两家公司创始人之间的桃色新闻、关于产品知识产权的胶葛、以及两家公司一度相互把对方告上法庭等成绩。

风云君在此不再花时刻叙说,感兴趣的童鞋请自行百度。

除了探探、Bumble等在线约会app,其他的闻名交际渠道相同是Tinder的潜在竞赛对手。

例如,Facebook、Twitter等具有巨大用户规划的互联网交际渠道,凭仗其在细分交际商场上的主导位置,很简单运用其现有的规划优势向用户推行新上线的功用和服务,并争夺竞赛对手的商场份额。

关于交际巨子这种“走自己的路,让他人无路可走”的抢占商场的行为,风云君在《微信一夜团灭三款交际软件,让人想起脸书吊打“阅后即焚”的狗血剧》这篇文章中也曾说到过,风行北美的“阅后即焚”软件Snapchat,也曾被Facebook打得丢盔弃甲、满地找牙。

Facebook早已正式宣告了一项“在线约会”功用,而且现已开端在一些区域商场进行测验,最近还宣告将在全球范围内推行这项新功用。

关于Tinder来说,来自Facebook的要挟越来越不容忽视。不过,Tinder好像对此早有防范,此前也一向企图削减Facebook的“掣肘”。

Tinder刚上线时,只供给“运用Facebook账号”的单一登陆方法。2017年,Tinder推出了新的“运用手机号码”登陆方法。依据公司发表,在新登录方法推出不到1年的时刻内,挑选运用手机登陆的用户份额已超越75%,成为用户首选的登录方法。

(Source: MTCH Investor Presentation)

用户登陆方法不再单一依靠Facebook,这也为Tinder在面对Facebook的潜在竞赛时增添了几分底气。

2、婚恋结交网站:Match和Meetic

Match Group表明,关于那些“有着更高的志愿进入一段联系”的用户,Match和Meetic则是专门为这个集体而设。

比较Tinder等在线约会App,Match和Meetic更契合那些期望取得“严厉的往来”(Serious relationship)而非“随意约会”(Casual dating)的用户。

用户在Match和Meetic上需求填写比较具体的个人信息及偏好,然后渠道会依据算法向用户引荐适宜的其他用户,而且还会安排线下活动。

Match成立于1995年,现在以北美为首要商场。

Meetic则成立于2001年,总部坐落法国,现在已成为欧洲排名榜首的婚恋结交网站。

Meetic旗下除了专心于法国商场的同名品牌“Meetic”以外,还有一系列散布欧洲各国的子品牌,比方德国的“LoveScount24”和比利时的“TWOO”等。

Match Group在欧洲的多品牌战略,正印证了公司所说到的在线约会职业的特征——即没有一个产品能在全球的每个商场中都占有主导位置。

3、特征化产品:OurTime、Chispa和BLK

深耕在线约会职业多年的Match Group,显着深谙两性联系和约会文明的精华。

比方,在说到怎么打造一款在线约会产品时,公司表明,用户在挑选适宜自己的App时,有着显着的“社群认同感”,即用户更偏好去挑选与自己有着附近的地理位置、宗教信仰以及恋爱观的人。

为部分集体供给“差异化”和“特征化”的在线约会产品,招引有相似“社群认同感”的用户,正是公司的产品战略之一。

比方,Match Group推出了专门针对50岁以上中老年人的结交约会网站OurTime。据公司发表,OurTime现在是全球最大的中老年人在线结交社区。

Match Group于2018年还推出了两款针对特定种族人群的在线约会产品:Chispa和BLK。

Chispa的方针用户是拉美裔集体,“Chispa”在西班牙语中是“Spark”(火花)的意思。

BLK的方针用极彩彩票-约吗,骚年?全球最大在线约会帝国:北美“探探”背面的Match Group | 海外风云户则对错裔美国人。“BLK”是 “Black”(黑人)这个单词的缩写。

依据公司发表,Chispa和BLK自上线以来的累计下载量已别离到达120万和90万。

(Source: MTCH Investor presentation)

4、收买产品:PlentyOfFish、Okcupid、Hinge和Pairs

PlentyOfFish、OkCupid、Hinge和Pairs都是Match Group收买而来的产品。

在风云君看来,这些被收买方针有一个一起特征:均已上线多年,在被收买之前已在其原先的商场上累积了必定的闻名度和用户规划。

PlentyOfFish于2003年推出,于2015年被Match Group收买。公司将其界说为一款相似于“Tinder”和“Match”结合的产品,其商场首要在美国、加拿大以及英国。

OkCupid于2004年上线,于2011年被Match Group收买。OkCupid因其独具特征的“问答形式”广受年青用户的欢迎。据公司发表,OkCupid的用户忠诚度较高,其用户首要是散布在北美和欧洲首要城市、受教育程度较高的年青人。

Hinge于2012年推出,于2018年被Match Group收买。Hinge首要面向北美以及全球首要的英语国家商场。在被收买后,Hinge的用户规划敏捷扩张,每季度的下载量不断添加, 2019年榜首季度,Hinge的当季下载量已打破120万。

(Source: MTCH Investor presentation)

Pairs于2012年推出,于2015年被Match Group收买。依据公司发表,Pairs现在是日本排名榜首的在线约会App,其在亚洲其他国家的商场份额也在不断扩张。

二、收入和用户剖析

1、收入增速下滑

Match Group将其经营收入分为直接收入(Direct revenue)和直接收入(Indirect revenue)。

直接收入指从用户处取得的收入,比方订阅费和用户购买其他服务的付费。直接收入则指公司从广告商处取得的收入。

(Source: MTCH SEC filings)

Match Group绝大部分的收入都来自用户,而非广告商。

近3年来,直接收入占经营收入的比重整体在上升。2019年榜首季度,直接收入的营收占比为97.7%,直接收入的营收占比为2.3%。

(Source: MTCH SEC filings)

直接收入的金额也从2016年榜首季度的2.49亿美元上升到2019年榜首季度的4.54亿美元。

不过,直接收入的同比添加率在2018年榜首季度到达36.5%后开端放缓,呈现出一个显着的“倒v形”。2019年榜首季度,直接收入的同比添加率为15.5%,为接连第4个季度增速放缓。

(Source: MTCH SEC filings)

收入增速放缓的首要原因在于Tinder。

Match Group仅在年报中发表Tinder的营收占比。依据发表,Tinder的直接收入占公司直接收入的比重从2016年的16%上升到2018年的48%,也就是说,公司现在有将近一半的收入来自Tinder。

(Source: MTCH SEC filings)

一起,Tinder的直接收入从2016年的1.69亿美元上升至2018年的8.05亿美元,CAGR高达119%。比较之下,其他20多个品牌的算计直接收入近3年来细微下降,2016-2018年的CAGR为-1.5%。

(Source: MTCH SEC filings)

这意味着Tinder对公司的营收增幅起着首要影响效果。不过,Tinder在2017年的直接收入同比增速为139.3%,到了2018年已下降至99.7%。

从收入奉献来看,公司的其他很多品牌一向以来体现欠安,而作为台柱子的Tinder近来收入增速也开端放缓 。

2、来自Tinder的订阅用户过半

无论是Tinder仍是其他品牌,其直接收入均来自“订阅”(Subion)和“单次购买”( la carte)两项服务。

以“台柱子”Tinder为例,其“订阅”服务包含“Tinder Plus”和“Tinder Gold”两种。成为“Tinder Plus”或“Tinder Gold”的用户能享用比非订阅用户更多的功用,比方每日不定量的右滑次数、滑错可反悔、隐身形式和超级点赞功用等。

“ la carte”在法语中的意思为“点菜”,可以理解为“单次购买”。Tinder的非订阅会员,也可以依据需求独自购买“Tinder Plus”和“Tinder Gold”供给的部分功用,不过每次购买只供一次运用,下次需从头购买。

购买了“Tinder Plus”或“Tinder Gold”的用户,才归于Tind极彩彩票-约吗,骚年?全球最大在线约会帝国:北美“探探”背面的Match Group | 海外风云er的“订阅用户”,仅有过“单次购买”的用户,不归于“订阅用户”。

公司近3年来的订阅用户数添加敏捷,从2016年榜首季度的508万添加到2019年榜首季度的861万,CAGR为19.2%。

Tinder是近年来不断新增的订阅用户数的首要来历。2016年榜首季度,Tinder的订阅用户仅为91.5万,占总订阅用户数的18%,到了2019年榜首季度,Tinder的订阅用户已高达473万,占总订阅用户数的55%,CAGR高达72.9%。

(Source: MTCH Investor presentation)

不过,Tinder的订阅用户数量增速一向在放缓。在2018年之前,Tinder每季度的订阅用户数坚持着80%以上的年同比添加率。从2018年第二季度开端,Tinder的订阅用户数增速下滑显着。

最近的2019年榜首季度,Tinder的订阅用户数同比添加率为36.3%,为接连第5个季度增速下滑。

(Source: MTCH Investor presentation)

公司其他各品牌的订阅用户数的增速也令人难言满足。自2016年榜首季度开端,除Tinder以外各品牌的算计订阅用户数一向坚持着负添加,从2016年榜首季度的417万下降至2019年榜首季度的389万。

(Source: MTCH Investor presentation)

3、海外商场仍在生长

近3年来,公司每个季度50%以上的直接收入来自于北美商场。

不过,海外商场的直接收入占比不断上升,从2016年榜首季度的34%上升至2019年榜首季度的48%。

(Source: MTCH SEC filings)

海外商场的直接收入增速一向快于北美商场。2019年榜首季度,来自北美商场和海外商场的直接收入别离为2.38亿美元和2.16亿美元,别离同比添加12.5%和19.1%。

(Source: MTCH SEC filings)

海外商场的订阅用户增速也一向快于北美商场在2016年榜首季度,来自北美商场和海外商场的订阅用户数别离为320万和186万,其时北美商场订阅用户数是海外商场的1.7倍。

到了2019年榜首季度,来自北美商场和海外商场的订阅用户数别离为436万和425万,别离同比添加2.5%和6.8%。两个商场的订阅用户数量简直适当。

(Source: MTCH SEC filings)

尽管海外商场直接收入和订阅用户数的增速均快于北美商场,从但衡量产品变现程度的方针“每订阅用户均匀日收入(ARPU)”来看,海外商场在变现方面的体现却不如北美商场。

2019年榜首季度,北美商场和海外商场的ARPU别离为0.60美元和0.56美元,全球商场均匀值为0.58美元。

海外商场的ARPU长时刻以来低于北美商场,阐明公司在北美区域以外的商场事务没有老练,仍处在以堆集用户为重心的前期开展阶段。

(Source: MTCH SEC filings)

4、亚太商场:新的添加引擎?

值得一提的是,在2019年榜首季度财报会议上,公司管理层宣告将亚太商场作为公司往后的战略重心,公司将一起推进Tinder以及其他很多品牌在当地的事务。

(Source: MTCH Earnings Call 2019Q1)

在公司宣告的亚太商场扩张战略中,有四个要点城市:德里、东京、首尔和新加坡。

公司表明,依据曩昔在北美和西欧商场的阅历,公司不认为商场上存在一款适用于悉数用户的产品。因而,公司将在亚太商场坚持多品牌战略。

(Source: MTCH Earnings Call 2019Q1)

比方,公司说到,印度作为全球人口第二大国,商场空间巨大,Tinder是当地排名榜首的在线约会App。公司未来在印度持续推进Tinder事务的一起,将会集更多精力开展Tinder以外的新品牌,比方于2018年底登陆印度商场的OkCupid,并寻求收买当地的优质品牌。

(Source: MTCH Earnings Call 2019Q1)

公司还颇有决心地表明,估计到2023年,亚太商场的收入将占公司悉数收入的四分之一。

因为公司以往并未发表亚太商场的收入情况,风云君无法得知公司现在离“四分之一”的方针还有多远。但这个最新宣告的亚太扩张战略好像管理层在新财年伊始给股东和出资者们的一剂兴奋剂,让商场对公司在2019财年的成绩体现多了几分等待。

(Source: MTCH Earnings Call 2019Q1)

不过,在风云君看来,亚太商场的危险和不确定性相同不容忽视。

首要,在公司宣告要点开展的四个亚太区域中,除了日本之外,Tinder现已在印度、韩国和新加坡均处于商场领先位置。现在,Tinder的全球用户增速不断下滑,公司是否可以在亚太商场中坚持高速添加?

其次,公司旗下除Tinder以外的很多品牌,无论是从收入仍是用户数量来看,近年来的体现一向欠安,公司未来能否使得这些品牌“回春”,或找到新的具有强壮竞赛力的收买资源?

别的,我国作为仅次于美国的全球第二大在线约会商场,商场规划高达10.5亿美元。但因为种种原因,Match Group一向未能成功翻开我国商场。

翻看近年的财报,公司乃至未曾提及过我国商场,公司是否打算在向亚太商场扩张的过程中,直接忽视我国商场?

(Source: Statista)

此外,值得一提的是,公司在海外商场的ARPU一向低于北美商场和全球均匀商场,扩展亚太商场未来能否协助公司进步产品的变现水平呢?

尽管公司在2019年榜首季度财报会议上表明,将从本年晚些时候开端更重视产品的变现。不过,关于绝大部分收入来自于用户而非广告商的公司来说,怎么在进步ARPU的一起防止用户丢失,相同是值得考虑的问题。

对此,公司提示出资者们要对现在仍处于开展阶段的很多品牌们多一些耐性,究竟Tinder在成功完成变现之前,也阅历了长达两年的用户堆集阶段。

(Source: MTCH Earnings Call 2019Q1)

三、财政剖析

1、毛利率不断下滑

公司的毛利率从2016年榜首季度的83.2%不断下滑至2019年榜首季度的74.1%。

(Source: Choice)

因为公司大部分的经营本钱来自付出给手机使用商铺的“抽成费”,跟着手机端用户数量的添加,公司需求付出给手机使用商铺的费用占收入的比重日益添加,导致毛利率一路下滑。

(Source: MTCH SEC filings)

用“经营本钱”除以”均匀订阅用户数”得到“每订阅用户的均匀经营本钱”。自2016年榜首季度以来,每订阅用户的均匀经营本钱不断上升,从8.61美元上升到2019年榜首季度的13.96美元。

(Source: Choice)

上文说到,2019年榜首季度,公司在全球商场的每订阅用户均匀日收入(ARPU)为0.58美元。按每季度90天来核算,也就是说,2019年榜首季度,公司的每个订阅用户均匀带来了52.2美元的订阅收入,但公司均匀需求为每个订阅用户付出13.96美元作为当期的经营本钱。

在,风云君曾说到过互联网公司的一条“用户价值规律”:一个固定本钱为主的公司,比开展程度相同但变化本钱为主的公司,更有价值。

“每订阅用户的均匀经营本钱”可大致理解为公司的变化本钱的一部分(此处疏忽公司经营本钱中占比较小的其他本钱,比方服务器保管费等),这是公司每取得一个订阅用户,而有必要付出给手机使用商铺的费用。

在“每订阅用户的均匀经营本钱”不断进步的情况下,公司未来只要进步每个订阅用户的价值,具体体现为“每用户均匀日收入”(ARPU)这一方针,才干防止毛利率的持续下滑。

2、经营赢利率

销售费用为公司最大的一项期间费用。整体来看,销售费用率近年来有所下降,2019年榜首季度为25.5%(2018年榜首季度:29%)。

(Source: Choice)

公司的销售费用呈现出显着的季节性动摇,通常在每年的榜首季度最高、第四季度最低。公司表明,原因是广告价格通常在每年的榜首季度最低、第四季度最高,因而布告会挑选在每年榜首季度会集打广告,并在第四季度削减广告数量。

公司的研制费用率在曩昔2年较为平稳。2019年榜首季度,研制费用率忽然昂首,升至9.5%(2018年榜首季度:7.8%)。据公司发表,这首要是因为给职工的股权鼓励添加以及Tinder研制人员数量的添加。

因为遭到销售费用季节性动摇的影响,公司的经营赢利也呈现出显着的季节性动摇,通常在每年的榜首季度最低,第四季度最高。

2019年榜首季度,公司的经营赢利率为25.6%,低于去年同期的27.5%。

(Source: Choice)

3、财物负债情况

公司的财物负债率较高,且近3年来有所上升。到2018年底,公司的财物负债率为93.9%。

(Source: Choice)

从总财物构成来看,公司有一半以上的财物来自近年来收买各品牌而构成的商誉。2018年,公司的商誉高达12.4亿美元,占总财物的60.6%。

关于这笔巨大的商誉,公司每年10月1日会进行年度商誉减值测验。不过,公司自2016年至今都未曾对商誉计提过任何减值。

这笔巨额商誉未来是否会成为公司的“雷区”?首要仍是取决于公司所收买品牌未来的成绩体现。

从负债构成来看,近年来,公司长时刻负债占总负债的80%左右。

(Source: Choice)

这些长时刻负债首要由优先收据(Seniors notes)和中长时刻借款(Term loan)构成。2015年-2018年,公司每年都发行了11亿到15亿美元的长时刻债务,这些长时刻债务将从2022年开端连续到期。

(Source: MTCH SEC filings)

从利息掩盖倍数来看,公司近期内暂不存在偿付能力危险。公司的利息掩盖倍数近3年来不断进步,2018年为7.6倍。

(Source: Choice)

4、现金流情况

近3年来,公司的经营活动现金流净额不断添加,2018年为6.03亿美元,较2017年的3.2亿美元简直完成翻倍。

(Source: Choice)

公司的出资活动现金流净额除2017年以外,于2016年和2018年均为负数(即出资活动导致现金净流出)。2017年,公司的出资活动净流入了1.2亿美元的现金,首要是因为公司当年出售了一项事务和长时刻出资,导致1.58亿美元的现金流入。

(Source: MTCH SEC filings)

以经营活动现金流净额扣除出资活动现金流净额核算得到的广义自在现金流,则从2016年的2.32亿美元添加至2018年的5.66亿美元。

不过,自2015年上市以来,公司仅在2018年回购了1.33亿美元的股份以及付出了5.56亿美元的股息,在此之前未曾有过回购股份或付出股息的行为。

(Source: MTCH SEC filings)

结语

得益于Tinder的“爆红”,Match Group近年来的成绩添加敏捷,稳坐全球榜首大在线约会集团的交椅。

跟着Tinder的营收和用户增速日益放缓,公司也在不断尽力推进旗下其他品牌的开展,以削减对单一品牌的依靠。

而最近宣告的亚太商场多品牌扩张战略,在必定程度上也体现出管理层关于Tinder成绩增速放缓的忧虑。

这个Tinder背面的全球最大在线约会帝国,未来能否持续坚持Tinder的“王者”位置,或打造出新的明星产品呢?

这正是商场和出资者未来重视的要点。

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END

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